시황과 심층 분석의 완벽한 조합
1. 현황 분석: 미국의 3단계 그랜드 플랜 (The Grand Plan) 현재 미 재무부와 연준(Fed)은 **’인플레이션 재점화 우려’, ‘막대한 재정 적자’, ‘대규모 국채 만기 도래’**라는 복합적 위기를 해결하기 위해 정교하게 설계된 공조 체제를 가동하고 있습니다. 이는 단순한 임기응변이 아닌, 과거 패권 유지 모델을 차용한 구조적 전략으로 분석됩니다. 1단계: 연준의 포트폴리오 재편 (장기채 포기, 단기채 집중) … 더 읽기
12월 1일부로 연준의 통화 정책이 확 바뀝니다! 📢 핵심은 MBS 원금 상환액을 더 이상 장기 국채가 아닌 **’초단기 국채(T-Bill)’**에 집중 재투자한다는 점입니다.
📉 시장 변화 요약
• 장기 금리 상승: 연준이 장기 채권 매수에서 손을 떼면서, 장기 금리(기간 프리미엄)가 오르고 수익률 곡선이 가파라지는 ‘Bull Steepening’이 예상됩니다.
• 유동성 변화: 은행의 지급준비금이 ON RRP로 이동하며 금융 환경이 미묘하게 긴축될 수 있습니다.
💸 투자 대응 전략
1. L-D(장기 듀레이션) 주의: 먼 미래의 가치에 의존하는 고성장 기술주는 금리 상승 압력(중력 효과)에 취약해질 수 있습니다.
2. S-D(단기 듀레이션) 주목: 원자재, 에너지, 산업재 등 인플레이션 헤지가 가능하고 현금 흐름이 빠른 자산이 유리합니다.
마치 배의 짐(듀레이션)을 중앙은행이 들어주다가 민간에게 넘기는 것과 같습니다. 배의 무게 중심이 바뀌는 시기, 포트폴리오 점검이 필요합니다! 🚢